Callaway si separa da Topgolf e torna al core business del golf

L'azienda americana Callaway, produttrice di attrezzature da golf, sta per concludere la sua era di azienda di "golf moderno" ad ampio raggio e sta cedendo la sua filiale di intrattenimento. Callaway ha raggiunto un accordo con la società di private equity Leonard Green & Partners (LGP) per vendere la quota di maggioranza della sua controllata Topgolf.

L'azienda produttrice di mazze da golf e abbigliamento venderà il 60% delle azioni di Topgolf e la relativa tecnologia di analisi del volo della pallina Toptracer. La transazione valuta Topgolf circa 1,1 miliardi di dollari USA. Callaway, che attualmente opera con il nome di Topgolf Callaway Brands, prevede un ricavo netto di circa 770 milioni di dollari. La vendita dovrebbe essere completata nel primo trimestre del 2026.

Premessa: perché Callaway vende Topgolf

Callaway ha riconosciuto presto il potenziale di Topgolf e nel 2006 ha acquisito una partecipazione nel concept che ha trasformato i campi pratica in centri di esperienza con un'atmosfera da bar dello sport. Nel marzo 2021, le due società si sono fuse completamente, spinte dalla visione di fondere il mondo del golf tradizionale con quello dell'intrattenimento. Tuttavia, dopo la fusione, l'azienda è stata messa sotto pressione. Il calo dei prezzi delle azioni e una strategia di crescita che richiedeva investimenti elevati hanno portato a una rivalutazione della strategia aziendale. Nel settembre 2024, l'amministratore delegato di Callaway Chip Brewer ha manifestato l'intenzione di separare l'azienda.

Brewer ha giustificato questo passo con le differenze fondamentali tra le divisioni: "Allo stesso tempo, Topgolf ha un modello operativo, una struttura di capitale e una tesi di investimento diversi da quelli di Callaway, e quindi il Consiglio ha stabilito che la separazione di Topgolf è la posizione migliore per il successo di Topgolf e Callaway e massimizza il valore per gli azionisti"

L'operazione Topgolf in dettaglio

Questa intenzione si è ora concretizzata in una vendita. L'acquirente, LGP, è noto per i suoi investimenti in marchi di consumo a forte crescita, tra cui la società di gestione del golf globale Troon. Nonostante la vendita di maggioranza, Callaway manterrà il 40% delle azioni di Topgolf, partecipando così al futuro successo dell'azienda. Questo dimostra che Callaway continua a credere nella crescita a lungo termine di Topgolf.

L'amministratore delegato Chip Brewer ha espresso la sua soddisfazione per il risultato: "Dopo un processo approfondito e un'attenta valutazione di varie alternative, riteniamo che questa vendita rappresenti il miglior risultato per i nostri azionisti, i nostri dipendenti e tutti gli altri stakeholder. Questa transazione è estremamente interessante in quanto offre all'azienda sia un ricavo significativo che un sostanziale potenziale di crescita per Topgolf"

Divertimento sul campo pratica di Topgolf

Il futuro: Callaway Golf Company si concentra sulle competenze fondamentali

Il ricavato della vendita della quota di Topgolf sarà destinato direttamente al rafforzamento del core business. Callaway prevede di reinvestire i fondi nella divisione attrezzature e abbigliamento da golf, di ridurre il debito e di restituire il capitale agli azionisti attraverso il riacquisto di azioni.

Al termine della transazione, l'azienda prevede di cambiare il nome in Callaway Golf Company e di concentrarsi sul core business, più stabile e con margini più elevati. Il futuro portafoglio di marchi comprenderà le attrezzature da golf Callaway e Odyssey, nonché i marchi lifestyle TravisMathew (abbigliamento) e Ogio (accessori). Insieme, queste unità commerciali hanno generato un fatturato di circa 2 miliardi di dollari negli ultimi dodici mesi fino al terzo trimestre del 2025.

Chip Brewer riassume il riallineamento strategico: "Questa transazione sostiene la nostra strategia di concentrarci sulla nostra piattaforma leader di attrezzature da golf e di stili di vita attivi"

La separazione di Callaway da Jack Wolfskin

La vendita di Topgolf è già la seconda importante rettifica di portafoglio di quest'anno, dopo che Callaway aveva già venduto il marchio tedesco di outdoor Jack Wolfskin nella primavera del 2025. La cessione di Top Golf, che gestisce 96 sedi negli Stati Uniti e quattro a livello internazionale, segna il coerente ritorno di Callaway alle sue radici di puro specialista del golf.