Acushnet : le lancement anticipé de la gamme GTS pèse sur le chiffre d'affaires, tandis que les ventes de balles Titleist progressent

Acushnet Holdings Corp., société mère de Titleist et FootJoy, a publié le 4 novembre 2026 ses résultats du troisième trimestre. Sur la période allant jusqu'au 30 septembre, le chiffre d'affaires a reculé de 1,3 %, à 649,2 millions de dollars américains, contre 657,7 millions au même trimestre de l'année précédente. À taux de change constant, la baisse s'est élevée à 0,6 %. L'EBITDA ajusté a reculé de 3,3 % pour s'établir à 114,7 millions de dollars américains, tandis que la marge s'est établie à 17,7 %, contre 18,0 % auparavant. Le bénéfice net a en revanche légèrement augmenté de 1,4 % pour atteindre 49,2 millions de dollars américains, tandis que le bénéfice par action est passé de 0,81 dollar américain à 0,83 dollar américain. Le groupe a attribué cette baisse du chiffre d’affaires principalement au lancement anticipé des Drivers et Fairwaywoods GTS.

David Maher et le lancement anticipé de la gamme GTS

À l’origine, la nouvelle série GTS devait sortir au troisième trimestre. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre en août, le PDG d’Acushnet, David Maher, a expliqué que le lancement avait été déplacé « du troisième trimestre vers la haute saison du deuxième trimestre ». Le directeur financier, Sean Sullivan, avait alors déclaré que cela avait entraîné le report d’« une part considérable » du chiffre d’affaires et des bénéfices liés aux équipements Titleist vers le premier semestre. Pour le second semestre, il avait annoncé une baisse du chiffre d’affaires de l’ordre d’un pourcentage à un chiffre. Acushnet avait clôturé le deuxième trimestre avec un chiffre d’affaires de 820 millions de dollars US, soit une hausse de 14 %. Greenfeed.news a présenté en détail la technologie des nouveaux modèles : le Driver GTS 2026 ainsi que les Fairwaywoods GTS.

Au troisième trimestre, l’effet escompté s’est manifesté. « Le chiffre d’affaires a été inférieur de 1 % à celui de l’année précédente, après que nous avons avancé le lancement de nos fers GTS au deuxième trimestre », a indiqué M. Maher dans le communiqué trimestriel. M. Sullivan a déclaré à ce sujet lors de la conférence téléphonique avec les analystes : « Comme vous le savez, nous avons démarré tôt. L’équipe a bien réussi à mettre nos outils de fitting sur le marché dès le deuxième trimestre. » Si vous êtes intéressé par l’offre de fitting du fabricant, vous trouverez tous les détails dans la présentation du Titleist Fitting.

Les balles de golf Titleist tirent le trimestre vers le haut

La division Titleist Golf Equipment, qui regroupe les balles de golf et les clubs, a réalisé un chiffre d’affaires de 429,8 millions de dollars américains, soit une hausse de 0,5 %. Cette progression a été principalement portée par les balles de golf : leurs ventes ont progressé de 3,3 % pour atteindre 209,1 millions de dollars américains, grâce à la hausse des prix et des volumes de vente du Pro V1. « La croissance soutenue des balles de golf a contribué au résultat d’Acushnet au troisième trimestre », a expliqué M. Maher dans le communiqué. La division des clubs a reculé de 2,0 % à 220,7 millions de dollars américains. Dans ce segment, la hausse des ventes des Drivers et Fairwaywoods GTS récemment lancés a été contrebalancée par une baisse des volumes de vente des Iron de la série T.

Selon M. Sullivan, la marge brute a augmenté de 110 points de base pour atteindre 49,6 %. La hausse des coûts de production chez Titleist Golf Equipment a partiellement freiné cette progression. Le résultat d’exploitation du groupe a reculé de 92,9 à 80,3 millions de dollars américains. De plus, la hausse des droits de douane a pesé sur le trimestre : M. Sullivan a estimé l’impact négatif de cette augmentation à environ 29 millions de dollars américains.

FootJoy recule de 7,5 %

Les résultats ont été moins bons dans le secteur des vêtements et des accessoires. FootJoy a réalisé un chiffre d’affaires de 126,2 millions de dollars américains, soit 7,5 % de moins que l’année précédente – selon le groupe, en raison d’une baisse des volumes dans toutes les catégories. Lors de la conférence téléphonique, M. Maher a déclaré que l’activité de FootJoy avait reculé de 7 % au cours du trimestre. Le secteur Golf Gear a reculé de 9,5 % pour s’établir à 55,4 millions de dollars américains. M. Maher a attribué cette baisse en partie au calendrier, car le quatrième trimestre voit le lancement de nouveaux sacs de golf Titleist et de nouveaux produits de la marque Club Glove.

Au niveau régional, le bilan est mitigé. Aux États-Unis, qui constituent de loin le plus grand marché, le chiffre d’affaires a baissé de 1,4 % pour s’établir à 391,6 millions de dollars américains. La région Europe, Moyen-Orient et Afrique est la seule à avoir enregistré une croissance, de 4,0 %, pour atteindre 94,7 millions de dollars américains. Le Japon a enregistré une baisse de 7,6 % à 34,1 millions, la Corée de 5,3 % à 64,1 millions de dollars américains.

Bilan des neuf premiers mois et remboursements de droits de douane

Sur les neuf premiers mois, Acushnet affiche des résultats nettement meilleurs. Le chiffre d'affaires a progressé de 6,8 % pour atteindre 2,22 milliards de dollars américains, tandis que le bénéfice net a augmenté de 14,3 % pour s'établir à 255,4 millions de dollars américains. Titleist Golf Equipment a enregistré un chiffre d’affaires de 1,43 milliard de dollars US, soit une hausse de 10,1 %, les clubs ayant progressé de 14,7 % et les balles de 5,8 %. FootJoy s’est établi à 465,6 millions de dollars US, soit une baisse de 0,5 % par rapport à l’année précédente. L’EBITDA ajusté a augmenté de 16,8 % pour atteindre 467,8 millions de dollars américains, ce chiffre incluant environ 33,8 millions de dollars américains nets de remboursements de droits de douane dits « IEEPA ».

Ces remboursements jouent également un rôle dans les prévisions annuelles. « À la fin de cette année, nous bénéficierons d’un effet net de 30 millions de dollars grâce aux remboursements de droits de douane », a déclaré M. Sullivan lors de la conférence téléphonique. Mitchell Ingles, analyste chez Raymond James, a alors demandé des précisions : « Je suppose qu’il faut exclure ces 30 millions de remboursements au titre de l’IEEPA de nos calculs. » Dès le mois d’août, M. Sullivan avait déclaré que toutes les demandes de remboursement avaient été déposées et acceptées. À l’époque, il tablait sur des coûts douaniers d’environ 54 millions de dollars américains pour 2026.

Maher confirme les prévisions annuelles

Acushnet a maintenu ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année : le groupe table toujours sur un chiffre d’affaires compris entre 2,65 et 2,675 milliards de dollars américains, soit une hausse de 3,3 à 4,2 % à taux de change constant. La fourchette de l’EBITDA ajusté a été resserrée à 455 à 470 millions de dollars américains, contre 450 à 470 millions auparavant. Ces prévisions incluent environ 30 millions de dollars américains de remboursements de droits de douane au titre de l’IEEPA. « Nous confirmons nos prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année et affinons nos prévisions d’EBITDA ajusté vers la limite supérieure de la fourchette », a déclaré M. Maher dans le communiqué. « Ces prévisions et notre évolution depuis le début de l’année témoignent de la solidité de notre activité et de la bonne santé du secteur du golf. » Lors de la conférence téléphonique, il a ajouté que le nombre de parties jouées pour l’année « restait supérieur à celui de l’année précédente ».

Acushnet continue de récompenser ses actionnaires : au troisième trimestre, le groupe a racheté 616 749 de ses propres actions pour 55,4 millions de dollars américains, à un prix moyen de 89,81 dollars américains. Le 15 octobre, Acushnet a en outre acquis 583 527 actions auprès de Magnus Holdings Co., Ltd. pour 52,5 millions de dollars américains.

Perspectives : dividende en décembre, année Pro-V1 2027

Acushnet verse un dividende trimestriel de 0,255 dollar américain par action. La date d’enregistrement est fixée au 4 décembre, et le versement aura lieu le 18 décembre 2026. Les nouveaux sacs de golf Titleist et les produits Club Glove devraient être commercialisés dès le quatrième trimestre. Pour 2027, Maher a annoncé « une année Pro V1 », ainsi qu’un programme complet de nouveautés produits. Les nouvelles Titleist Pro V1 et Pro V1x pour 2027 sont testées depuis octobre sur la Tour PGA ; Titleist n’a pas encore communiqué de date de lancement. En ce qui concerne les Iron et les Putters, M. Sullivan prévoit pour 2027 une croissance plus faible que cette année ; les coûts douaniers inclus dans les coûts de fabrication devraient rester pratiquement inchangés par rapport à l'année précédente.