Acushnet: Wcześniejsze wprowadzenie GTS powoduje spadek obrotów, rośnie sprzedaż piłek Titleist

Spółka Acushnet Holdings Corp., spółka macierzysta marek Titleist i FootJoy, opublikowała 4 listopada 2026 r. wyniki finansowe za trzeci kwartał. W okresie do 30 września przychody spadły o 1,3 procent do 649,2 mln dolarów amerykańskich, w porównaniu z 657,7 mln w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Po uwzględnieniu wpływu kursów walutowych spadek wyniósł 0,6 procent. Skorygowany wskaźnik EBITDA spadł o 3,3 procent do 114,7 mln dolarów amerykańskich, a marża wyniosła 17,7 procent w porównaniu z 18,0 procent. Natomiast zysk netto nieznacznie wzrósł o 1,4 procent do 49,2 mln dolarów amerykańskich, a zysk na akcję do 0,83 dolara amerykańskiego w porównaniu z 0,81 dolara amerykańskiego. Jako główną przyczynę spadku przychodów koncern podał przyspieszone wprowadzenie na rynek Driverów i Fairwaywoodów z serii GTS.

David Maher i przyspieszona premiera serii GTS

Pierwotnie nowa seria GTS miała pojawić się w trzecim kwartale. Podczas sierpniowej telekonferencji dotyczącej wyników za drugi kwartał szef Acushnet, David Maher, wyjaśnił, że przesunięto premierę „z trzeciego kwartału na szczyt sezonu w drugim kwartale”. Dyrektor finansowy Sean Sullivan stwierdził wówczas, że w rezultacie „znaczna część” przychodów i zysków ze sprzedaży sprzętu marki Titleist została przeniesiona na pierwsze półrocze. Na drugie półrocze prognozował spadek przychodów rzędu niskiego jednocyfrowego procentu. Acushnet zamknął drugi kwartał z obrotami w wysokości 820 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 14 procent. Serwis greenfeed.news szczegółowo przedstawił technologię nowych modeli – zarówno Drivera GTS 2026, jak i Fairwaywoodu GTS.

W trzecim kwartale pojawił się oczekiwany efekt. „Przychody były o jeden procent niższe niż w roku poprzednim, po tym jak przesunęliśmy premierę naszych metalowych kijów GTS na drugi kwartał” – poinformował Maher w raporcie kwartalnym. Sullivan skomentował to podczas telekonferencji z analitykami: „Jak państwo wiedzą, rozpoczęliśmy działania wcześniej. Zespołowi udało się wprowadzić na rynek nasze narzędzia do dopasowywania już w drugim kwartale”. Osoby zainteresowane ofertą dopasowywania sprzętu tego producenta znajdą szczegółowe informacje w przeglądzie usługi Titleist Fitting.

Piłki golfowe Titleist napędzają wyniki kwartalne

Segment Titleist Golf Equipment, obejmujący zarówno piłki, jak i kije, osiągnął obroty w wysokości 429,8 mln dolarów, co oznacza wzrost o 0,5 procent. Wynik ten zawdzięcza się przede wszystkim piłkom golfowym: Ich sprzedaż wzrosła o 3,3 procent do 209,1 mln dolarów amerykańskich, dzięki wyższym cenom i większej liczbie sprzedanych piłek z serii Pro V1. „Utrzymujący się wzrost w segmencie piłek golfowych przyczynił się do wyników Acushnet w trzecim kwartale” – wyjaśnił Maher w komunikacie. Dział kijów odnotował spadek o 2,0 procent do 220,7 mln dolarów amerykańskich. Wyższa sprzedaż niedawno wprowadzonych na rynek Driverów i Fairwaywoodów serii GTS została zrównoważona przez mniejszą liczbę sprzedanych żelazek z serii T.

Według Sullivana marża brutto wzrosła o 110 punktów bazowych do 49,6 procent. Wyższe koszty produkcji w Titleist Golf Equipment częściowo zahamowały ten wzrost. Wynik operacyjny grupy spadł z 92,9 do 80,3 mln dolarów. Dodatkowym obciążeniem dla wyników kwartalnych były wyższe cła: Sullivan oszacował negatywny wpływ wzrostu kosztów celnych na około 29 mln dolarów amerykańskich.

FootJoy odnotowuje spadek o 7,5 procent

Słabsze wyniki odnotowano w segmencie odzieży i akcesoriów. FootJoy osiągnął obroty w wysokości 126,2 mln dolarów, czyli o 7,5 procent mniej niż w roku poprzednim – według koncernu wynikało to z mniejszej liczby sprzedanych sztuk we wszystkich kategoriach. Maher powiedział podczas telekonferencji, że działalność FootJoy skurczyła się w tym kwartale o 7 procent. Segment Golf Gear odnotował spadek o 9,5 procent do 55,4 mln dolarów. Maher przypisał to częściowo terminowi, ponieważ w czwartym kwartale na rynek trafiają nowe torby golfowe marki Titleist oraz nowe produkty marki Club Glove.

W ujęciu regionalnym wyniki były zróżnicowane. W Stanach Zjednoczonych, które są zdecydowanie największym rynkiem, obroty spadły o 1,4 procent do 391,6 mln dolarów. Region Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki jako jedyny odnotował wzrost o 4,0 procent do 94,7 mln dolarów. W Japonii odnotowano spadek o 7,6 procent do 34,1 mln, a w Korei o 5,3 procent do 64,1 mln dolarów amerykańskich.

Wyniki za dziewięć miesięcy i zwroty ceł

W ujęciu dziewięciomiesięcznym sytuacja firmy Acushnet wygląda znacznie lepiej. Przychody wzrosły o 6,8 procent do 2,22 miliarda dolarów amerykańskich, a zysk netto o 14,3 procent do 255,4 miliona dolarów amerykańskich. Titleist Golf Equipment osiągnął 1,43 mld dolarów, co oznacza wzrost o 10,1 procent, przy czym sprzedaż kijów wzrosła o 14,7 procent, a piłek o 5,8 procent. FootJoy odnotował 465,6 mln dolarów, co stanowi spadek o 0,5 procent w porównaniu z rokiem poprzednim. Skorygowany wskaźnik EBITDA wzrósł o 16,8 procent do 467,8 mln dolarów amerykańskich, w tym zawarte jest około 33,8 mln dolarów amerykańskich netto z tytułu zwrotów tzw. ceł IEEPA.

Zwroty te mają również znaczenie dla prognozy rocznej. „Pod koniec tego roku dzięki zwrotom ceł osiągniemy efekt netto w wysokości 30 milionów dolarów” – powiedział Sullivan podczas telekonferencji. Mitchell Ingles, analityk z Raymond James, doprecyzował: „Zakładam, że powinniśmy wyłączyć z tej kwoty 30 milionów zwrotów z tytułu IEEPA”. Już w sierpniu Sullivan wyjaśnił, że wszystkie wnioski o zwrot zostały złożone i rozpatrzone. Wówczas przewidywał, że w 2026 r. koszty celne wyniosą około 54 milionów dolarów amerykańskich.

Maher potwierdza prognozę roczną

Acushnet nie zmienił prognozy dotyczącej przychodów za cały rok: koncern nadal spodziewa się około 2,65–2,675 mld dolarów, co po skorygowaniu o wpływ kursów walutowych oznacza wzrost o 3,3–4,2 procent. Przedział skorygowanego wskaźnika EBITDA został zawężony do 455–470 mln dolarów amerykańskich; wcześniej wynosił on 450–470 mln. Prognoza ta uwzględnia około 30 mln dolarów amerykańskich zwrotów ceł w ramach ustawy IEEPA. „Potwierdzamy nasze prognozy dotyczące przychodów za cały rok i zawężamy prognozę skorygowanego wskaźnika EBITDA w kierunku górnej granicy przedziału” – wyjaśnił Maher w komunikacie. „Ta prognoza oraz nasze wyniki od początku roku świadczą o sile naszej działalności i dobrej kondycji branży golfowej”. Podczas telekonferencji dodał, że liczba rozegranych rund w tym roku „nadal przewyższa poziom z poprzedniego roku”.

Acushnet nadal dba o interesy akcjonariuszy: w trzecim kwartale koncern wykupił 616 749 akcji własnych za 55,4 mln dolarów, średnio po 89,81 dolarów. 15 października Acushnet nabył dodatkowo 583 527 akcji od spółki Magnus Holdings Co., Ltd. za 52,5 mln dolarów amerykańskich.

Perspektywy: dywidenda w grudniu, rok Pro-V1 2027

Acushnet wypłaca kwartalną dywidendę w wysokości 0,255 dolara amerykańskiego na akcję. Dniem ustalenia uprawnień jest 4 grudnia, a wypłata nastąpi 18 grudnia 2026 r. Jeszcze w czwartym kwartale na rynek trafią nowe torby golfowe Titleist oraz produkty Club Glove. Maher zapowiedział, że rok 2027 będzie „rokiem Pro V1”, a wraz z nim pojawi się pełna gama nowości produktowych. Nowe piłki Titleist Pro V1 i Pro V1x na rok 2027 są testowane na PGA Tour od października, jednak firma Titleist nie podała jeszcze daty rozpoczęcia sprzedaży. W przypadku Ironów i Putterów Sullivan spodziewa się w 2027 roku słabszego wzrostu niż w bieżącym roku, natomiast koszty celne w kosztach produkcji mają pozostać praktycznie na tym samym poziomie w ujęciu rok do roku.